Michael Burry, investor proslavený sázkou proti americkému hypotečnímu trhu před finanční krizí v roce 2008, znovu výrazně upravil své akciové portfolio. Největší pozicí se podle jeho posledních zveřejněných obchodů stala společnost Lululemon Athletica. Současně však Burry dál buduje bearish sázky proti části technologického a AI sektoru.
Lululemon nyní představuje přibližně 17,4 % jeho zveřejněných pozic, zatímco druhou největší long pozicí je latinskoamerická e-commerce společnost MercadoLibre s podílem okolo 12 %. Přibližně devítiprocentní váhu mají Molina Healthcare a australský internetový prodejce nábytku Temple & Webster.
Burry přitom Lululemon ještě před zveřejněním výsledků označil za „trickster“, tedy jakéhosi šibala či nevyzpytatelnou pozici svého portfolia. Situace se krátce nato ještě zkomplikovala.
Největší sázku zasáhl prudký propad
Lululemon ve druhém fiskálním čtvrtletí vykázal tržby 2,4 miliardy USD, meziročně o 4 % méně. Srovnatelné prodeje klesly o 9 %. Společnost navíc snížila celoroční výhled tržeb na 10,35 až 10,50 miliardy USD a očekávaný zisk na akcii na 9,48 až 9,73 USD.
Akcie po výsledcích během jediné obchodní seance propadly přibližně o 17 % a dostaly se na nejnižší úrovně za osm let. Od začátku roku tehdy ztrácely přes polovinu hodnoty. Společnost bojuje zejména se slabší poptávkou, poklesem prodejů klíčových legín a sílící konkurencí značek jako Alo Yoga nebo Vuori.
Zajímavé je, že Burry po výsledcích svou původní investiční tezi částečně přehodnotil. Napsal, že se situace firmy „změnila k horšímu“ a jeho vlastní odhad vnitřní hodnoty výrazně klesl. Upozornil mimo jiné na negativní růst v Číně i USA a dvacetiprocentní pokles prodeje legín.
Proti AI boomu zůstává Burry opatrný
Na opačné straně portfolia Burry nadále sází proti několika společnostem spojeným s technologickým a AI boomem. Mezi jeho významné short pozice patří Micron, Nebius, CoreWeave, Oracle a Palantir. Bearish expozice má také vůči Nvidii a Caterpillaru. Celkový short book podle zveřejněných údajů přesahuje 21 % portfolia, přičemž nejsou započítány put opce na ETF Invesco QQQ.
Burry naopak uzavřel shorty proti Tesle a Applied Materials a zbavil se také put opcí na polovodičové ETF SOXX. Část prostředků přesunul do větší bearish pozice prostřednictvím opcí na QQQ.
Jeho současné portfolio tak dobře ukazuje typický kontrariánský přístup. Na jedné straně hledá silně zlevněné společnosti, u kterých očekává obrat, na druhé straně se zajišťuje proti segmentům trhu, jejichž ocenění považuje za příliš vysoké.