Americký Stripe a investiční skupina Advent International podaly nabídku na převzetí PayPalu za 53 miliard dolarů. Cena 60,50 dolaru za akcii znamená zhruba 28% prémii proti závěrečné ceně 47,37 dolaru, za kterou se akcie PayPalu obchodovaly v úterý.
Trh reagoval rychle. Akcie PayPalu v předobchodní fázi vystoupaly o více než 18 % na 56,10 dolaru.
Nabídka s prémií, ale bez jisté dohody
PayPal zatím na návrh formálně neodpověděl. Jeho rada ale nabídku vnímá jako nedostatečnou, protože podle ní neodráží hodnotu, kterou by firma mohla vytvořit, pokud se vedení podaří plánovaný obrat. PayPal v posledních letech čelí konkurenci služeb Apple Pay a Google Pay a snaží se zastavit slabší vývoj ceny svých akcií.
Stripe, Advent a dříve také Block se na PayPal obrátily už v dubnu. Block z konsorcia později odešel a nejnovější návrh tak předložily jen Stripe a Advent. Zájem těchto dvou firem zůstává nejvážnější, i když dohoda není jistá.
Regulace a financování mohou jednání zkomplikovat
Případné spojení by vytvořilo jednu z největších firem v globálních online platbách. Stripe a PayPal patří mezi nejpoužívanější platformy u internetových obchodníků a dohromady by zpracovávaly zhruba 3,7 bilionu dolarů ročního objemu plateb.
Právě velikost transakce může být problém. Rada PayPalu posuzuje nejen cenu, ale také jistotu financování, možné námitky antimonopolních úřadů a délku schvalovacího procesu. JPMorgan a Morgan Stanley připravily pro zájemce financování přibližně za 50 miliard dolarů. Stripe a Advent mají do nabídky vložit 17 miliard dolarů vlastního kapitálu.
Návrh počítá s tím, že Stripe a Advent by PayPal vlastnily společně a každý by držel stejný podíl. Zvažují se ale i kroky pro případ námitek ze strany regulátorů. Jednou z možností je vyčlenění divize Braintree nebo dalších aktiv a jejich přesun pod Advent.
Ve hře jsou i stablecoiny a budoucnost digitálních plateb
Souboj o PayPal nesouvisí jen s běžnými platbami kartou nebo přes internetové peněženky. Obě firmy patří mezi velké hráče, kteří zavádějí stablecoiny do tradičních platebních systémů. Stablecoin je digitální token navázaný na hodnotu běžného aktiva, nejčastěji fiat měny.
PayPal má vlastní stablecoin PYUSD. Je osmý největší v sektoru a jeho tržní kapitalizace činí 185 milionů dolarů. Největší stablecoin USDT od Tetheru má kapitalizaci 184 miliard dolarů. Stripe se historicky soustředil hlavně na zapojení USDC od Circle Internet, který je druhým největším stablecoinem.
Stripe se zároveň posouvá k vlastním blockchainovým službám. Pracuje na síti Tempo a zapojil se do projektu Open USD společně s Mastercard, Visa a BlackRock. Pokud by ovládl PayPal, získal by mnohem širší distribuční síť pro běžné platby i nové digitální platební nástroje.