Strategy se díky růstu ceny bitcoinu dostala na zisk 1,4 miliardy USD na svých bitcoinech. Pro firmu Michaela Saylora je to vítaná změna po slabém začátku roku, kdy na její výsledky dopadl pokles BTC a akcie MSTR prudce ztrácely.
Strategy zůstává největším firemním držitelem bitcoinu. Dne 8. června 2026 oznámila, že její bitcoinová rezerva vzrostla na 845 256 BTC a hotovostní rezerva na 1,0 miliardy USD. Později firma uváděla držbu 847 363 bitcoinů.
Tak velká pozice dělá z bitcoinu hlavní faktor pro hodnotu Strategy. Když cena BTC roste, bilance firmy se rychle zlepšuje. Stejný mechanismus ale působí i opačně, což se ukázalo během letošního propadu.
Valuace pod hodnotou BTC byla varováním
Na konci června se hodnota Strategy poprvé dostala pod hodnotu bitcoinů v její bilanci. Poměr mNAV, který srovnává hodnotu podniku s bitcoinovou pozicí, tehdy činil 0,99. Znamenalo to, že trh oceňoval samotnou firmu níže než její BTC rezervu.
V té době se bitcoin pohyboval u 59 897,5 USD, blízko dvacetiměsíčních minim. Od historického maxima 126 223,18 USD z října 2025 ztratil zhruba polovinu hodnoty. Při nedělní závěrečné ceně 59 577,82 USD měla tehdejší držba 847 363 BTC hodnotu asi 50,4 miliardy USD.
Pro důvěru investorů šlo o citlivý bod. Generální ředitel Phong Le dříve připustil, že firma může zvažovat prodej bitcoinů, pokud mNAV klesne pod 1. Strategy poté v červnu vykázala první prodej bitcoinu od roku 2022.
Akcie MSTR zůstávají citlivé na cenu bitcoinu
Výkyvy bitcoinu se výrazně promítají i do akcií MSTR obchodovaných na Nasdaqu. Ke konci června byly akcie Strategy od začátku roku níže o více než 45 %. Tržní kapitalizace činila 29,54 miliardy USD, tedy méně než polovinu vrcholu z roku 2024, kdy přesáhla 71 miliard USD.
Firma v prvním čtvrtletí vykázala větší ztrátu, protože nižší cena bitcoinu snížila hodnotu jejích kryptoaktiv. Nový zisk na bitcoinové pozici proto zlepšuje obraz rozvahy, ale nemění podstatu celé strategie. Výsledek Strategy dál silně závisí na tom, jak se bude vyvíjet cena BTC.