Americké ministerstvo financí zvýší objem zpětných odkupů dluhopisů ze 2 na 4 miliardy dolarů na jednu operaci. Ministr financí Scott Bessent tím chtěl zatlačit dolů výnosy delších amerických státních dluhopisů. Reakce ale nebyla taková, jakou by si vláda přála. Výnos desetiletého dluhopisu se znovu vrátil na 4,69 procenta a pozornost na trzích zároveň přitáhl růst bitcoinu.
Odkupy mají zvednout cenu dlouhých dluhopisů
Zpětný odkup dluhopisů funguje jednoduše. Když stát část dluhopisů z trhu odkoupí, snižuje jejich nabídku. To může zvednout jejich cenu. A u dluhopisů platí, že když cena roste, výnos klesá.
Bessent oznámil zvýšení programu ve středu. Vyšší limit má začít platit od příštího měsíce a týká se hlavně dluhopisů se splatností 10 až 30 let. Právě ty jsou důležité pro dlouhodobé sazby v ekonomice. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu je navíc ostře sledovaným měřítkem, protože ovlivňuje i cenu hypoték.
Trh dál řeší dluh, technologie i Fed
Samotné navýšení odkupů zatím nervozitu nezlomilo. Investoři dál sledují rostoucí vládní dluh USA, vysoké zadlužování technologických firem a také postoj Fedu k inflaci. Pokud se trh bojí, že inflace zůstane tvrdohlavá, tlak na vyšší výnosy tím obvykle sílí.
Bessent ve čtvrtek připustil, že program může být ještě větší než 4 miliardy dolarů. Na CNBC řekl, že ministerstvo má k dispozici „velkou sadu nástrojů“ a dodal, že podle něj současné výnosy neodpovídají základům ekonomiky.
Bitcoin využil pozornost, kterou měly získat dluhopisy
Oznámení mělo působit hlavně na dluhopisový trh. Výnosy se ale po krátké reakci znovu zvedly a vedle toho se začalo mluvit o bitcoinu, který po kroku ministerstva financí posílil.
Pro americké finance je to nepříjemná kombinace. Vláda chce nižší dlouhé výnosy, protože vyšší sazby zdražují úvěry domácnostem i firmám. Jenže investoři zatím požadují za dlouhodobé americké dluhopisy vyšší odměnu. Bitcoin tak v této epizodě získal pozornost právě ve chvíli, kdy se mělo mluvit hlavně o tom, zda ministerstvo financí dokáže zkrotit dluhopisové výnosy.