Donald Trump znovu tlačí na Fed, aby snížil úrokové sazby. Jenže finanční trh se stále více připravuje na opačný krok. Po silnější tvorbě pracovních míst v srpnu vzrostly sázky na zvýšení sazeb už na nejbližším zasedání Fedu v polovině září. Spor se tak dostává do ostrého střetu s bojem proti inflaci.
Trump přidal obchodní hrozbu
Trump v pátek 4. září uvedl, že pokud Fed sazby nesníží, Spojené státy přestanou obchodovat s některými zeměmi, se kterými mají obchodní deficit. Vyšší sazby podle něj staví USA do nevýhodné pozice.
USA by měly mít nejnižší sazby ze všech zemí na světě. Snižte sazby, nebo přestanu obchodovat se zeměmi, se kterými máme deficit.
Donald Trump
Podobně mluvil už 31. srpna v Oválné pracovně. Řekl, že americká ekonomika by mohla růst až o 20 %, a dodal, že ani silný růst by podle něj neměl vést ke zvýšení sazeb. Nejnovější odhad amerického úřadu pro ekonomickou analýzu přitom ukázal, že reálný hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí 2026 meziročně vzrostl o 1,5 %.
Fed sleduje hlavně inflaci
Fed drží cílové pásmo sazeb na 3,5 % až 3,75 %. Naposledy ho zvýšil v červenci 2023. Loni sazby třikrát snížil a v roce 2026 je zatím nechal beze změny.
Důvodem opatrnosti je inflace. Cíl Fedu je 2 %, ale jeho preferované měřítko ukázalo v červenci meziroční růst cen o 3,7 %. Guvernér Fedu Michael Barr řekl, že po výrazném poklesu inflace z více než 7 % v roce 2022 na něco nad 2 % v roce 2024 se pokrok loni zastavil. Zmínil také tlaky spojené s cly, konfliktem na Blízkém východě a rychlým rozvojem umělé inteligence.
Trh čeká možný obrat
Na červencovém zasedání Fedu tři regionální prezidenti nesouhlasili se zachováním sazeb a chtěli je zvýšit o čtvrt procentního bodu. Pro růst se vyslovili Beth Hammack, Neel Kashkari a Lorie Logan. Christopher Waller a Lisa Cook také uvedli, že Fed může brzy sazby zvýšit, pokud inflace nebude směřovat zpět ke 2 %.
Očekávání růstu sazeb zesílilo i po tvrdším projevu šéfa Fedu Kevina Warshe na konferenci v Jackson Hole. Nástroj CME FedWatch ve středu ukazoval 64% pravděpodobnost zvýšení sazeb na zářijovém zasedání. Trumpův tlak na levnější peníze tak naráží na Fed, který se dál soustředí hlavně na inflaci.