Bitcoin krátce překonal hranici 85 000 dolarů, která podle JPMorgan odpovídá odhadovaným průměrným nákladům na jeho vytěžení. Nad tuto úroveň se dostal po 280 dnech, následně však znovu klesl přibližně k 84 000 dolarům. Pro těžaře tak poslední růst zatím neznamená trvalou úlevu.
Význam této částky spočívá především v hospodaření těžebních firem. Pokud cena bitcoinu zůstává pod náklady na těžbu, méně efektivní provozovatelé se mohou dostat pod tlak a prodávat více ze svých bitcoinových rezerv. Návrat nad nákladovou hranici by mohl tento tlak zmírnit.
Levnější bitcoin může těžaře nutit k prodeji rezerv
JPMorgan chápe náklady na těžbu jako orientační cenovou podporu, nikoli jako pevné dno, pod které bitcoin nemůže klesnout. Právě dlouhých 280 dní pod touto úrovní ukazuje, že se cena může od odhadovaných nákladů na delší dobu odchýlit. Částka 85 000 dolarů tedy není zárukou, že se na ní pokles zastaví.
Souvislost s prodejem rezerv je důležitá i pro cenu bitcoinu. Těžaři, kteří pod tlakem prodávají větší část svých zásob, přidávají na trh další bitcoiny. Pokud se jejich hospodaření zlepší, potřeba těchto prodejů může polevit. Banka přitom upozorňuje hlavně na méně efektivní provozovatele, nikoli na stejný dopad u všech těžařů.
Krátké překročení hranice ale samo o sobě ekonomiku těžby zásadně nezmění. Aby těžaři pocítili výraznější zlepšení, musel by se bitcoin poblíž odhadovaných nákladů nebo nad nimi udržet delší dobu. Následný návrat k 84 000 dolarům znamená, že se cena znovu pohybovala pod úrovní, kterou banka sleduje.
Náklady na těžbu nejsou totéž co cenový výhled
Hranici 85 000 dolarů je proto potřeba odlišovat od dřívějších cenových odhadů JPMorgan. Ty nevycházely z hospodaření těžařů, ale ze srovnání bitcoinu se zlatem, které zohledňovalo rozdíly v kolísání jejich cen.
V listopadu 2025 banka odhadovala možný růst bitcoinu přibližně ke 170 000 dolarům během následujících šesti až dvanácti měsíců. V únoru 2026 pak analytici pod vedením Panigirtzogloua představili výpočet, podle něhož by bitcoin mohl časem dosáhnout zhruba 266 000 dolarů.
Tyto starší odhady odpovídají na jinou otázku než náklady na těžbu. Zatímco srovnání se zlatem sloužilo k odhadu možného ocenění bitcoinu, hranice 85 000 dolarů pomáhá posoudit tlak na těžaře a jejich potřebu prodávat rezervy.