Americké akcie stojí před dvojím testem. Na jedné straně je Nvidia, která se stala hlavním symbolem investic do umělé inteligence. Na druhé straně je Fed, jehož měnová politika dál určuje, kolik budou firmy i domácnosti platit za peníze. Pokud by zklamaly oba pilíře najednou, nálada na Wall Street by mohla rychle ochladnout.
Nvidia nastavila vysokou laťku
Nvidia ve výsledcích za druhé fiskální čtvrtletí 2026 ukázala, jak silná zůstává poptávka po výpočetní kapacitě pro umělou inteligenci. Tržby dosáhly 46,7 miliardy dolarů, což bylo o 56 procent více než před rokem. Samotná divize datových center utržila 41,1 miliardy dolarů a také ona meziročně vzrostla o 56 procent.
Růst táhla i platforma Blackwell Data Center. Její tržby se proti předchozímu čtvrtletí zvýšily o 17 procent. Firma zároveň vykázala hrubou marži podle GAAP ve výši 72,4 procenta a očištěnou hrubou marži 72,7 procenta. Zisk na zředěnou akcii činil podle GAAP 1,08 dolaru, očištěný zisk 1,05 dolaru.
Tak silná čísla ale zároveň zvyšují očekávání. Investice do AI rostou rychleji, než čekaly odhady z Wall Street, a právě proto může být laťka pro další výsledky velmi vysoko. Nvidia pro třetí fiskální čtvrtletí čeká tržby kolem 54 miliard dolarů s odchylkou dvě procenta. Ve výhledu přitom nepočítá s žádnými dodávkami čipů H20 do Číny.
Fed zůstává druhým klíčovým testem
Druhým faktorem je Fed. V roce 2026 už vydal několik prohlášení FOMC, mimo jiné v lednu, březnu, dubnu, červnu a červenci. V březnu a červnu zároveň zveřejnil ekonomické projekce. Právě podobné signály trhům naznačují, jak Fed vidí inflaci, hospodářský růst a další směr měnové politiky.
Akcie jsou na tato sdělení citlivé, protože sazby ovlivňují ocenění firem i chuť investorů podstupovat riziko. Pokud by Fed nenaznačil takovou podporu, jakou trh očekává, mohlo by to zvýšit tlak hlavně na draze oceněné technologické společnosti.
Do hry vstupují i daně, cla a Čína
Náladu na trzích ovlivňují i další témata. Donald Trump zvažuje změny daně z kapitálových výnosů. Spojené státy také uvalily 50procentní cla na kanadské zboží v hodnotě 20 miliard dolarů, což vyvolalo odvetu. Vedle toho přetrvávají problémy čínského realitního trhu.
Pro americké akcie tak nejde jen o jeden výsledek nebo jedno prohlášení Fedu. Nvidia má potvrdit, že AI boom dál nese firemní zisky, zatímco Fed má dodat jasnější rámec pro cenu peněz. Pokud by oba signály vyzněly slabě, trh by mohl čelit dvěma tlakům současně.