Akcie společnosti SpaceX získaly po skončení 25denního klidového období po primární veřejné nabídce výraznou podporu od velkých bank.
Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, UBS a řada dalších institucí zahájily pokrytí titulu převážně doporučením koupit nebo jeho ekvivalentem. Nejvýše z velkých bank míří Morgan Stanley, která stanovila cílovou cenu 300 USD za akcii.
Optimismus analytiků přichází necelý měsíc po rekordním vstupu společnosti na burzu. SpaceX stanovila cenu IPO na 135 USD a během prvního obchodního dne uzavřela na 160,95 USD. Později se kurz dostal nad 200 USD, ale v úterý při debutu v indexu Nasdaq 100 klesl o 6,8 % na 149,47 USD. Firma se přesto nadále pohybuje kolem tržní kapitalizace 2 bilionů USD.
Banky sázejí na Starlink, Starship a umělou inteligenci
Morgan Stanley označila akcie za „overweight“ a vedle základního cíle 300 USD představila mimořádně široké rozpětí scénářů. Medvědí varianta počítá s cenou 75 USD, zatímco býčí scénář sahá až k 600 USD. Goldman Sachs zvolila opatrnější cíl 205 USD, JPMorgan 225 USD, UBS 210 USD a Deutsche Bank 255 USD.
Hlavním argumentem býků není pouze současné podnikání s raketami. Analytici očekávají další růst satelitní sítě Starlink a především úspěšné nasazení plně znovupoužitelného systému Starship.
Ten by mohl výrazně snížit cenu dopravy nákladu na oběžnou dráhu a otevřít nové trhy včetně kosmické infrastruktury, datových center a služeb spojených s umělou inteligencí.
Vysoké ocenění ponechává malý prostor pro chyby
Cílové ceny ale stojí na velmi optimistických předpokladech. Bank of America odhaduje, že se akcie obchodují přibližně za 118násobek očekávaného zisku pro rok 2027. Pro rok 2028 by měl poměr klesnout na zhruba 43násobek, zatímco Nasdaq 100 se pohybuje kolem 23násobku očekávaných zisků.
SpaceX navíc čekají vysoké kapitálové výdaje a další zadlužování. Goldman Sachs odhaduje, že společnost bude do roku 2030 potřebovat získat přibližně 270 miliard USD prostřednictvím dluhu. Investoři tak nekupují pouze současné výsledky, ale především možnost, že se SpaceX stane dominantní platformou pro dopravu, komunikaci a výpočetní infrastrukturu ve vesmíru.
Nadšení Wall Street proto nelze chápat jako bezrizikový signál. Rozdíl mezi medvědími a býčími scénáři ukazuje, že budoucí hodnota společnosti bude záviset na technickém vývoji Starshipu, růstu Starlinku a schopnosti financovat mimořádně ambiciózní projekty.