Analytici společnosti Bernstein očekávají, že SEC a CFTC po neúspěchu CLARITY Act rychle přijdou s novými pravidly pro digitální aktiva. Regulátoři tím mají nahradit čas, který se ztratil při projednávání zákona. Ten měl vytvořit první ucelený rámec pro krypto ve Spojených státech.
CLARITY Act v Senátu neprošel
Senát USA neschválil procedurální návrh na ukončení rozpravy k zákonu Digital Asset Market Clarity Act. Bez tohoto kroku se návrh neposunul dál. CLARITY Act měl stanovit základní pravidla pro digitální aktiva a vymezit, jakou roli budou mít u krypta jednotlivé americké úřady.
Bernstein nyní považuje opakované hlasování za nepravděpodobné. Důvodem má být omezený čas a také obavy kolem etických ustanovení návrhu. Zákon měl podle analytiků snížit riziko, že se pravidla pro krypto výrazně změní po výměně politické reprezentace. Po jeho neúspěchu se proto pozornost přesouvá hlavně k SEC a CFTC.
Co mohou nová pravidla změnit
Bernstein čeká, že regulátoři budou postupovat rychle a razantně. Nové předpisy se podle analytiků mohou týkat hlavně rozdělení tokenů do kategorií při získávání kapitálu. Důležité budou také ochranné prvky pro vývojáře v decentralizovaných financích a u protokolů, kde si uživatelé sami drží svá aktiva.
Další oblastí může být tokenizace akcií. Bernstein očekává výjimky pro inovace, které by měly dát firmám jasnější pravidla při převodu tradičních aktiv na blockchain. Změny se mohou dotknout i rychlejšího schvalování perpetuálních futures kontraktů na reálná aktiva. Regulátoři se mají zabývat také federálními kontrakty na sportovní události a tím, kdy mají být považovány za swapy.
SEC a CFTC už část rámce připravily
SEC už 19. srpna navrhla pravidla pro vybrané investiční kontrakty spojené s kryptoaktivy. Cílem je umožnit firmám získávat kapitál a zároveň zachovat ochranu investorů. Návrh počítá s výjimkou pro vydání tokenů až do 5 milionů dolarů během čtyř let a až 75 milionů dolarů během 12 měsíců. Součástí je také režim bezpečného přístavu, který má u vybraných kryptoaktiv zabránit tomu, aby byla automaticky posuzována jako investiční kontrakty.
Předseda SEC Paul Atkins už 27. července v rozhovoru pro CNBC uvedl, že úřad je připraven vydat pravidla pro digitální aktiva, pokud CLARITY Act v Senátu neprojde. SEC a CFTC zároveň 23. března 2026 uvedly v účinnost finální pravidlo, výklad a metodické pokyny k použití federálních zákonů o cenných papírech na některá kryptoaktiva a transakce s nimi. Tento rámec rozlišuje například digitální komodity, digitální sběratelské předměty, digitální nástroje, stablecoiny a digitální cenné papíry. Věnuje se také protokolové těžbě a stakingu.