J.P. Morgan zvýšila cílovou hodnotu indexu S&P 500 pro konec roku 2026 z 7 800 na 8 000 bodů. Nový odhad stojí hlavně na silných firemních ziscích a na větší důvěře, že výdaje velkých technologických firem na umělou inteligenci přinesou rychlejší růst tržeb.
Proti poslední závěrečné hodnotě indexu 7 753 bodu znamená nový cíl prostor pro růst asi o 3,1 %. S&P 500 má za sebou silný rok, od jeho začátku přidal 13,3 %. Velkou část optimismu táhnou firmy napojené na AI, cloud a technologickou infrastrukturu.
AI pomáhá tržbám technologických gigantů
J.P. Morgan vidí jasnější přínos investic do AI hlavně u společností Google, Amazon a Microsoft. Ty těží z růstu cloudových služeb, většího objemu rozpracovaných zakázek a lepšího výhledu hotovostních toků. To zmírňuje obavy, zda se vysoké výdaje na datová centra, čipy a další infrastrukturu firmám vrátí.
Banka zároveň čeká vyšší zisky firem v indexu. Odhad zisku na akcii pro rok 2026 zvýšila z 350 na 365 USD. Pro rok 2027 posunula výhled z 390 na 420 USD. Právě vyšší ziskové odhady jsou důležité, protože růst indexu nemá stát jen na vyšším ocenění akcií, ale také na lepších výsledcích firem.
Výsledková sezona překonala očekávání
Výsledky za druhé čtvrtletí zatím podporují optimističtější pohled na americké akcie. Z 436 firem z indexu S&P 500, které už čísla zveřejnily, překonalo očekávání analytiků 85,1 % společností. Dlouhodobý průměr od roku 1994 přitom činí 68 %.
Podobně laděný výhled má také Morgan Stanley. Ta už dříve zvýšila svůj cíl pro S&P 500 na konec roku 2026 také na 8 000 bodů z 7 800 bodů. Ve svém pololetním výhledu uvedla, že investice do AI infrastruktury podporují riziková aktiva, zejména americké akcie. Zároveň ale upozornila, že vyšší zadlužení firem kvůli financování AI může zatížit úvěrové trhy.
Rizikem zůstávají sazby, geopolitika a nové emise
J.P. Morgan přes lepší výhled zisků nezvýšila svůj odhad ocenění indexu podle očekávaných zisků. Ten dál drží kolem dvacetinásobku. Důvodem jsou vyšší úrokové sazby, geopolitická rizika a velká nabídka nových akcií a dluhopisů.
Trhy dál sledují také vývoj kolem Hormuzského průlivu a jednání týkající se Íránu, Ománu a Spojených států. Nejistota v této oblasti drží tlak na ropě i lodní dopravě. Optimismus kolem AI tak zůstává hlavním motorem amerických akcií, ale neodstraňuje rizika, která mohou další růst zpomalit.